《金融》巴克萊:台灣央行將維持升息政策,通膨仍為關注重點巴克萊資本發佈最新市場評論,指出台灣央行未來將維持升息政策,而通膨現象仍為央行關注重點。央行將在本周五標售1000億元364天期存單。 台租房子灣中央銀行上週決議將政策利率調升半碼至1.875%,並將其中7個基點的調升(相對於三月只有8-9個基點)轉嫁到90天期可轉讓定存利率。巴克萊資本認為,央行此次轉嫁率較前次升息為低是暫時情形,反映近期室內裝潢全球經濟不定性,影響了台灣貿易關鍵的半導體記憶晶片價格下降;央行曾指出,台灣消費者物價指數將在今年下半年上升至2.83%,整年平均預估值為2.1%,通膨議題未來仍是央行持續關注重點。此外,為消除房屋貸款中長期貨幣流動過剩,巴克萊資本認為,央行將持續發行長期定存單,五月銀行超額準備因此降至新台幣101億的水平(相較於2009年四月高點的新台幣1540 億)。 受到農作物價格回檔因素減弱,尤其是六月份買屋南台灣氣候乾暖,蔬果價格上升(其佔消費物價指數成分比重達5.2%),巴克萊資本預期,通膨現象持續,未來數月整體通膨率將超過2%(五月份為1.66%)。進一步分析,食物價格對整體通膨影響從四月份月的48網路行銷基點上升至五月份的73基點,為今年目前的高點。巴克萊資本認為,若未來數月天氣乾暖現象持續,蔬果價格也將持續攀升。此外,跡象顯示服務成本將持續攀升,夏季水電費因六月份首周高溫(攝氏34度)影響房屋貸款,可能面臨需求提高價格調漲,台灣多區缺水現象亦迫使政府實施更嚴格的限水政策。 隨著就業指標走強和薪資增加的預期,巴克萊資本預期,台灣央行將持續採取緊縮政策,巴克萊資本認為,台灣政府放寬陸居酒屋客來台旅遊限制,將可望紓緩製造業成長放緩的關鍵因素;巴克萊資本並預期,台灣央行將分別在九月、十二月董監事會宣佈升息半碼,將其中至少8個基點的調升轉嫁到90天期可轉讓定存利率。 近期的90天期商信用卡代償業本票利率平均報價中,一年期IRS定價增加27個基點,符合央行在未來會議中調升利率半碼、其中9個基點轉嫁至定存單利率的預期。由於流動資金在收回後尚未對商業本票利率造成上升壓力,預期央行將持續收關鍵字排名回過量的流動資金,但也可能因為資金流動性已趨近正常而放慢步調。短期而言,由於風險胃納擴大,長天期利率將存在上升空間。巴克萊資本傾向認為,透過IRS以進行殖利率平緩操作,而利率標準化周期將持好房網續至2012年。
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